De 67% kom jeg frem til, fordi du i første eksempel tilsyneladende trak 33% af udbyttet fra købsprisen, hvilket jeg tolkede at det var de 33% du havde i hånden efter skat (det er jo det som du har tilbage efter skat, som skal trækkes fra købsprisen). Dette måtte betyde at du betalte 67% i skat.

Hvis din skat på kapitalindkomst virkelig kun er 33%, så er din anden udregning korrekt bortset fra afrundingerne.

Køb med udbytte:
100 stk til kurs 155 = 15500kr
Udbytte = 1950kr (Jeg går ud fra, at udbyttet er 19,5 x beholdning)
Skat 33% = 643,50kr
Udbytte efter skat = 1306,50kr
Reel købspris efter udbytte/skat = 14193,50kr

Dertil kommer formentlig lidt udgifter til selve købet, depot beholdningsændring etc. men det gør der også ved køb af dem ex. udbytte.

Køb ex. udbytte er
100 stk til kurs 137 = 13700kr
Besparelse 493,50kr.

Banken ville slet ikke tilbyde ex. udbytte andele, hvis de ikke kunne betale sig for både dem og kunderne.